Oznámil kritéria, podle nichž lze určit, zda jsou aktiva ve „finanční bublině“.
Podle jeho hodnocení má bitcoin jako třída aktiv nebo měny potenciálně fatální nedostatky, podle kterých lze usoudit, že rozbití bitcoinové bubliny je otázkou času. Konverzace o něm by měla začít slovy „jak dříve nebo později“ dojde k explozi, a ne „pokud“.
Nicméně blockchain jako technologie poskytující kryptoměny má velký potenciál a může v budoucnu přinést investorům významné výhody. Věnujte pozornost projektům jiným než kryptoměny, které jsou postaveny na této technologii..
[Poznámka: Investice do kryptoměn a tokenů je velmi spekulativní činnost, protože trh je do značné míry neregulovaný. Každý, kdo zvažuje tuto oblast investic, by měl být připraven ztratit aktiva.]
Nemyslete si, že každé Hofrichterovo kritérium je použitelné na jakoukoli variantu aktiv, nicméně některé z nich rozhodně dávají smysl při zvažování bitcoinů.
Myšlení nové éry
Fráze „Nyní je všechno jiné“ vedlo ke skutečnosti, že mnoho aktiv je vysoce přeceňováno a následně ostře upraveno. Pokud se digitální měny nakonec nestanou „novou érou“ a průlomovou inovací, povede to k výrazné úpravě cen a jejímu poklesu.
Obdobná situace nastala s technologickou bublinou v letech 2000-2001, kdy bez ohledu na oblast činnosti rychle rostla jakákoli společnost, která měla ve svém názvu písmeno „i“ nebo použila internet. To stačilo pro investory, aby investovali do takových společností, které většina z nich nakonec ztratila, když bublina praskla..
Překračování
Za posledních pět let se objem bitcoinů zvýšil pětkrát, což sloužilo jako podobné rychlé zvýšení hodnoty tohoto aktiva. Vypadá to jako typická bublina, která je tvořena intenzivně vzestupnou dynamikou cen. To nutí investory spěchat a „tlačit se“, a poté vstoupí v platnost tzv. Teorie „velkého blázna“ (na trhu bude vždy někdo, kdo bude zvyšovat cenu). Bohužel, když existuje aktivní tendence k odchodu, cena může klesnout rychleji než neúspěšný výtah.
Významné přecenění
Není pravda, že by se toto kritérium mělo v tomto případě použít, ale přesto stojí za to vyjádřit se. Důvodem, proč jsou lidé nadšeni investováním do bitcoinů, je to, že nevytváří zisky a příjmy. Proto zde tradiční metody hodnocení nefungují..
Bitcoiny mají náklady na tvorbu (těžbu), liší se však velmi v závislosti na místě výroby. Většina ostatních potenciálních aktiv má odhadovaný ukazatel a zdá se, že bitcoin takový nemá. Nelze tedy rozumně říci, zda je či není nadhodnocena.
Hofrichter při této příležitosti dodává: „Opravdu se bombastický bitcoin skutečně skončil jako jedna z budoucích světových měn? Pravděpodobně ne, protože spekulace kolem bitcoinů a podobných nástrojů budou nějakou dobu pokračovat. Bitcoin má vážné nedostatky: jeho trajektorie silně připomíná typický příklad bubliny na finančním trhu. Chybí mu několik klíčových vlastností, které by ho kvalifikovaly jako měnu. “.
Bitcoinová bublina a její srovnání s ostatními
Hofrichter porovnával ceny bitcoinů a 14 dalších aktiv, které vykazovaly vážné zhodnocování cen, a poté prudce levnější. Situaci zkoumal na burzách, nemovitostech a na dalších trzích v různých intervalech, například na trhu s ropou v letech 1975-1985. („Ropná bublina“ – cena ropy klesla na 10 USD za barel), zlatý trh – v letech 1975-1982. a „tulipánová mánie“ 1936-1937.
Zdroj: Allianz GI. Data: Peter Garber (1990), The Famous First Bubbles; Federální rezervní ekonomické údaje; Robert J. Schiller (2000), „Iracionální hojnost“; Earl Thompson (2007), „Tulpanomania: fakt nebo artefakt?“. Data k lednu 2018.
Společnost Hofrichter citovala příklady, kdy aktiva dosáhla vrcholu hodnoty za pět let, a zahrnula informace o následujícím pětiletém období. Jak je vidět na grafu, bitcoin je výrazně lepší než ostatní bubliny. Díky tomu je riskantnější, protože dokázal dosáhnout vyšší ceny než jiné příklady..
Nulová vnitřní hodnota
Hofrichter věří, že vnitřní hodnota bitcoinu je 0 $, protože „bitcoin na rozdíl od státních dluhopisů, akcií nebo papírových peněz nevytváří příjem. Tento předpoklad je v souladu s názorem Warrena Buffetta na bitcoiny. Rovněž nevěří, že bitcoin je měnou nebo aktivem s hodnotou, protože volatilita a vysoké transakční náklady (a pravděpodobně se časem sníží rychleji než volatilita) jej udržují v jedné z těchto kategorií. Přesto existuje naděje, že bitcoiny budou díky řešení těchto a dalších problémů schopny stát se jednou z přežívajících digitálních měn..
Podle Hofrichtera nebude bitcoinová krize ovlivnit akcie a dluhopisy. Rovněž věří, že si blockchain jako technologie zaslouží svou pozornost, protože může snížit náklady na ověření transakcí..
Podobné články
-
Jak bitcoin funguje a proč je podobný běžné měně?
Možná jste slyšeli, že bitcoin je iluze a masivní halucinace. Jenom čísla v kyberprostoru, zázrak, nepostřehnutelný, jako mýdlová bublina. Bitcoin…
-
Znalecký posudek o kryptoměně – 8 důvodů pro ignorování bitcoinů
Pokud jste nikdy neslyšeli o bitcoinech nebo jiných kryptoměnách, jedinou otázkou je, kde jste byli celou dobu. Digitální měna se stala horkým dortem…
-
3 věci, které nemůžete dělat, když bitcoin klesne.
Pokud se chystáte obchodovat nebo investovat do kryptoměn (nebo už to děláte), uvědomte si, že se jedná o psychologickou bitvu s vlastním stínem….
Co si myslíte o budoucnosti Bitcoinu a dalších finančních bublin? Jsou podle vás Bitcoin a bubliny podobné fenomény, nebo se jedná o zcela odlišné jevy? Co bychom měli brát v potaz při analýze a srovnání?