Co je zajištění a jak to funguje – Příklady

Zajištění

Zajištění je nástroj, se kterým by měl být každý investor obeznámen. Řekneme vám, co je podstatou metody, kdo se jí účastní a kdy je třeba ji použít..

Základní princip

Slovo „hedge“ je odvozeno z anglického hedge, což znamená „pojištění“ nebo „ochrana“. Je to jeden ze způsobů, jak se chránit před zbytečnými tržními riziky. Funguje to jednoduchým principem:

• Investor obdrží záruku zachování ceny aktiva v případě změn situace na trhu.

• Investor souhlasí s tím, že pokud trh poroste, získá zisk menší než maximum.

Jeden ze zajišťujících účastníků získá v budoucnu příležitost ke koupi nebo prodeji aktiva za podmínek dohodnutých předem.

Vezměme si příklad jablek. Předpokládejme, že standardní cena za 1 tunu z nich za prodej v září je 30 000 rublů. Ale toto číslo se mění:

• V dobré sezóně velká sklizeň všech producentů. Na trhu je vysoká nabídka. Cena tedy klesá.

• Ve slabém období dostávají farmy nižší výnos. V důsledku nízké nabídky roste cena za tunu jablek.

Výrobci nevědí, jaká bude sezóna, a chtějí se chránit před riziky. Kupují kupní smlouvu na prodej jablek za cenu 30 000 rublů za tunu.

Pak se stane následující:

• Ukázalo se, že sezóna je dobrá – každý má velkou sklizeň. Tržní cena tuny klesla na 25 000 rublů. Farma dává 20 tun na základě smlouvy za 600 000 rublů. Pokud by byl prodán za tržní cenu, získal by 500 000. Hedging zisky – 100 000.

• Ukázalo se, že sezóna je špatná. Tržní cena tuny vzrostla na 35 000. Farma provádí smlouvu a dostává 600 000 rublů místo 700 000. V tomto případě druhá strana smlouvy vyhraje z zajištění – kupující.

Potenciální zisk nebo ztráta v důsledku změn na trhu nejsou vždy rovnocenné. Zajištění proto vyžaduje seriózní přístup k výpočtu a porozumění faktorům, které ovlivňují stav věcí.

Kdo a jak se podílí na zajištění

Účastník, který chrání před riziky, je-li zajištění, se nazývá zajišťovatel a jeho protistrana je obchodní partner, další zajišťovatel. Pojišťuje se také sám, ale opačným směrem.

Zajišťovací nástroje jsou jakákoli aktiva, dokonce i ta, která ještě nejsou v portfoliu, ale jsou plánována na akvizici:

• měna;
• drahé kovy;
• majetkové a spotřební zboží;
• cenné papíry;
• úvěrové sazby;
• komodity a energie.

Zajišťovací smlouva navíc funguje také jako finanční aktivum, které můžete prodat nebo koupit..

Příklad. Investor kupuje 100 akcií společnosti za cenu 800 rublů za akcii a doufá, že cena poroste. Ví však, že v důsledku řady obtížně předvídatelných faktorů může cena klesnout. Proto získává možnost prodat stejných 100 akcií za 800 rublů za 6 měsíců. Tato možnost poskytuje příležitost, ale nezavazuje k ní uzavřít obchod za tuto cenu.

Při nákupu opce zaplatí opční prémii. Toto je částka, kterou je kupující zaručeně přijat, pokud investor nezačne s prováděním transakce.

O šest měsíců později existují dvě možnosti:

• Akcie vzrostly. Investor se vzdává opce a zisk z nárůstu ceny.

• Akcie klesly. Investor využil opce a prodal akcie za 800 rublů, čímž minimalizoval ztráty.

Pointa je optimalizace rizika. Investor dostává ochranu před velkou ztrátou, pokud je situace negativní. Při plánování zajištění musíte vzít v úvahu provozní náklady (prémie za opce a provize).

Druhy zajištění

Zajištění se liší v typu smlouvy. Mohou to být akcie (futures nebo opce) nebo volně prodejné (forward nebo over-the-counter).

Burzovní smlouvy

Burzovní smlouvy se otevírají na burzách a kromě protistran je v nich také třetí strana – regulátor. Zajišťuje plnění smluvních závazků. Akcie a futures jsou nezávislá aktiva, která lze také prodat nebo koupit. Takto se liší:

• Futures zavazují protistrany k provedení transakce za předem dohodnutých podmínek.

• Možnost dává právo nakupovat nebo prodávat směnné komodity za předem dohodnutých podmínek. V takovém případě bude od transakce vyžadován pouze jeden z účastníků. Záleží na typu možnosti:

• Volat – možnost volání. Poskytuje právo na nákup aktiv za dohodnutou cenu. Prodejce bude povinen jej prodat..

• Put – put opce na prodej. Poskytuje právo na prodej aktiva za dohodnutou cenu. Kupující bude muset koupit..

Výhody devizových smluv: zabezpečení smlouvy, schopnost používat aktiva v jiných transakcích, rychlé vyhledávání protistrany. Nevýhody: burza klade přísné požadavky na provoz, omezuje výběr aktiv.

OTC smlouvy

Volitelné obchody a forwardy jsou transakce uzavřené mimo burzu prostřednictvím zprostředkovatelů nebo přímo. Vyskytují se zřídka, nejsou regulovány třetí stranou a nejsou nezávislými aktivy, to znamená, že se nemohou podílet na prodejních transakcích. Forward je mimoburzovním termínovým obchodem.

Výhodou takových smluv je největší flexibilita podmínek smlouvy – nikdo neomezuje protistrany při výběru aktiv, podmínek, cen a dalších rezerv. Je pravda, že existují významné nedostatky: vysoké riziko selhání, nízká likvidita (je obtížné najít protistranu na vlastní pěst), jsou možné významné náklady.

Pokud je to žádoucí, strany účastnící se transakce, zajištění kryje celou nebo její část. Druhá možnost platí, pokud jsou rizika relativně malá. Náklady na částečné zajištění méně.

Kombinace zajišťovacích smluv

Zkušení hráči kombinují zajišťovací nástroje mezi sebou a vytvářejí nejméně rizikovou strategii.

Zvažte to s příkladem jablek v obchodě. V září plánuje nákup 30 tun jablek za cenu 30 000 rublů za tunu, ale obává se, že v případě špatné sklizně ceny porostou. S cílem chránit se před riziky, ale také ztratit prospěch z možného zvýšení hodnoty, uzavírá obchod dvě transakce:

• Futures na nákup 30 tun jablek za 900 000 rublů. Povinná transakce.

• Možnost prodat 30 tun jablek za 900 000 rublů. Tuto transakci můžete odmítnout..

Tato možnost zajišťuje obchod proti futures ztrátám. Funguje to takto:

• Cena vzrostla na 40 rublů za tunu. Obchod plní futures závazky a kupuje jablka pod současnou tržní cenou.

• Cena klesla na 20 rublů za tunu. Obchod plní futures závazky (nákupy za 900 000), poté implementuje opci (prodává se za 900 000). Nyní si můžete koupit dávku za výhodnou současnou cenu.

V obou případech se zisk podniku rovná zisku z prodeje po odečtení nákladů na zajištění transakcí.

Závěr

Hedging je choulostivý nástroj, který se nestojí za to se blížit bez pečlivých výpočtů. Chrání před rizikem, ale ne před ztrátou. Chyby v plánování vedou k situaci, kdy investor obdrží buď skromné ​​plus nebo významné minus. Pokud stále nemáte mnoho zkušeností se správou hotovosti, cenných papírů a jiných aktiv, je lepší si udělat čas na další studium oboru a upřednostnit tradiční diverzifikaci portfolia..

Podobné články

• Redistribuce investic – důležité pravidlo, které funguje

  Při pohledu na to, jak akciové indexy rostly v průběhu roku 2017 (průmyslový průměr Dow Jones, do poloviny října vzrostl na 23 000 bodů a poté…

• Co je alternativní investice? – 9 příkladů skutečného života.

  Alternativní investice jsou netradiční kapitálové investice, které přesahují tradiční akcie, dluhopisy a podílové listy…

• Vydělejte peníze. Nejlepší investoři světa a Ruska

  Investice jako aktivita vznikla na konci 19. století a vstoupila do aktivní fáze v první polovině 20. století. Více než 70 let úspěšný investor -…